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A股連日上漲再創新高 新一輪上漲行情啟動?

發布日期:2019-05-01 10:08:33 ??瀏覽次數:1465 放大字體??縮小字體

  (經濟觀察)A股連日上漲再創新高 新一輪上漲行情啟動?

  北京4月1日電 經歷了上周低迷之后,中國A股在最近兩個交易日一掃疲態,持續上漲。其中,上證綜指更是收獲四月“開門紅”,1日大漲逾2%,錄得年內新高。

  東北證券分析師沈正陽在接受記者采訪時表示,近日A股上漲的主要原因在于,一方面,上周的股指回調使得部分所謂技術派投資者吃下了“定心丸”,畢竟自年初上漲以來,A股實際上并未有過明顯的調整,技術派投資者認為適當的回調更有利于股指行穩致遠;另一方面,更為重要的在于制造業PMI(采購經理指數)等經濟數據的超預期好轉。

資料圖:股市。a target='_blank' href='http://www.chinanews.com/'/a記者 安源 攝 資料圖:股市。記者 安源 攝

  中國國家統計局3月31日公布數據顯示,2019年3月,中國制造業PMI為50.5%,比上月上升1.3個百分點,重回臨界點(50%)以上。這是該數據在連續三個月低于臨界點后,首度重返擴張區間。

  在沈正陽看來,實際上,此前對投資者信心影響較大的因素就是二季度中國經濟可能出現明顯回落,然而作為經濟景氣的領先指標,PMI重返擴張區間意味著二季度經濟數據有望企穩,這對投資者信心提振較大。如果經濟數據持續好轉,有可能帶動股市從一季度的估值修復驅動轉向業績修復驅動,股指有望在“市場底”之后,迎來“經濟底”。

  對此,海通證券首席經濟學家姜超亦持類似觀點。姜超指出,盡管不能排除春節后的季節性反彈因素,但必須承認,在全球經濟減速的背景下,中國制造業PMI實現率先反彈殊為不易,這得益于去年以來中國官方推出的大規模減稅降費等穩增長政策。

  華泰證券分析師李超則提醒,三月份PMI雖有所改善,但利潤數據較弱說明工業生產可能后續乏力,今年中國官方各項政策以穩為主,為了推動經濟的持續向好,中國官方在實施降稅、降費等政策的同時,也可能配合寬松的貨幣政策。

  實際上,伴隨上周末最后一個交易日的大漲,當天市場就有傳言中國央行擬在4月1日實施降準。但隨后該消息遭到中國央行否認。

  對此,沈正陽認為,盡管中國央行已經辟謠,但仍不能排除整個4月份實施降準的可能性,關鍵還要看實體經濟的恢復情況,現在只有三月份制造業PMI的數據還難斷言經濟企穩向好,需要進一步觀察。

  針對未來的走勢,沈正陽持相對樂觀的態度。他認為,目前A股市場人氣居高不下,以滬深兩市融資融券余額為例,截至3月29日,兩市兩融余額已經超過9000億元(人民幣,下同),比年初增加1658.74億元,顯示資金入場熱情旺盛。隨著上周經歷調整以后,如果經濟復蘇的情況得到逐步證實,A股有望開啟新一輪上漲。

  對此,中信證券分析師秦培景亦表贊同。秦培景進一步指出,當前全球經濟普遍走弱,各經濟體央行逐漸形成寬松共識。對照今年1月中國的降準邏輯和2季度較高的MLF(中期借貸便利)到期量,為緩解流動性壓力,四月降準概率較高。此外,外資流入A股的長期趨勢不變,特別是考慮到MSCI(明晟公司)持續提高A股在MSCI指數中權重等因素。預計4月下旬,A股市場流動性有望漸入寬松,屆時A股料將迎來今年第二輪上漲的最佳買點。

  亦有機構持相對保守的態度。安信證券日前發布研報稱,預計A股在未來一個階段將大概率維持震蕩格局,市場資金將進一步回歸基本面,聚焦一季度業績有望超預期高增長的優質公司。短期還需要關注美股下跌風險,以及全球美元流動性收縮引發的對新興市場的擔憂。(完)

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